로블록스(RBLX) 2024년 4분기 실적 분석: 성장세는 지속됐지만 주가 급락의 이유는?
1. 핵심 실적 요약: 전년 대비 성장세 유지
매출: $988M (전년 대비 +32%, 기대치 $935M~$960M 초과)
예약액(Bookings)¹: $1,362M (+21%, 기대치 $1,336M~$1,361M 초과)
순손실: $220M (전년 대비 $325M 대비 개선)
일일 활성 사용자(DAU): 8,530만 명 (+19%)
자유 현금흐름: $121M (+54%)
¹예약액(Bookings): 사용자가 구매한 암호 화폐(로벅스) 총액. 실제 매출로 인식되기 전 단계 지표.
2. 분기별 주요 지표 비교
구분 | 4Q 2023 | 4Q 2024 | 변동률(YoY) |
매출 | $749M | $988M | +32% |
예약액 | $1,125M | $1,362M | +21% |
DAU | 7,150만 | 8,530만 | +19% |
이용 시간 | 155억 시간 | 187억 시간 | +21% |
출처: 자체 제작
3. 사업부문별 성과
가상 화폐 판매: 프리미엄 구독 서비스 확대로 월평균 유료 사용자 1,890만 명(+19%) 달성
광고 수익: 신규 동영상 광고 시스템 도입으로 분기별 $50M 이상 수익 발생 시작
글로벌 확장: 일본·인도 시장에서 DAU 40% 증가, 전체 매출 중 해외 비중 45%로 확대
4. 2025년 1분기 전망: 성장세 둔화 우려
예상 예약액: $1,130M~$1,150M (전년 대비 +10~12%, 시장 기대치 $1,140M 근접)
예상 순손실: $300M~$280M (전년 대비 $303M 대비 개선 전망)
리스크 요인:
신규 사용자 유입 속도 둔화 (DAU 성장률 19% → 15% 예상)
AI 인프라 투자로 인한 운영 비용 증가
5. 어닝콜 주요 포인트
AI 전략: 2025년 내 게임 콘텐츠 자동 생성 도구 출시 예정 (코드명 "로블록스 스튜디오 AI")
성인 시장 진출: 17세 이상 이용자를 위한 별도 플랫폼 "로블록스 X" 2025년 3분기 론칭 계획
주주 환원: 2025년 자사주 매입 규모 $500M로 확대 (기존 $300M 대비 67% 증가)
경영진 성명: "글로벌 게임 시장 점유율 10% 목표 유지" (현재 2.4%)
6. 실적 발표 후 시장 반응
주가: 장전 거래에서 21% 급락 ($75.47 → $59.50)
주요 하락 요인:
2025년 예약액 가이던스가 시장 기대치($1,200M) 미달
DAU 증가율 둔화와 이용 시간당 수익(ABPDAU) 정체 우려
애널리스트 평가:
긍정적: 웰스파고 "매수 유지", 목표가 $85 (+43%)
부정적: 울프 리서치 "중립 평가", 성장률 감소 리스크 지적
7. 향후 전망과 관전 포인트
로블록스(RBLX) 향후 전망을 결정하는 5대 핵심 요소
1) 글로벌 확장 속도
현황: 일본(DAU +66%), 인도(+57%) 등 신흥국에서 급성장 중
과제: 현지화 콘텐츠 공급 확대 & 통화 변동성 리스크 관리
목표: 2025년 말 기준 해외 매출 비중 55% 달성 → 1B DAU 달성의 관건
2) AI기술 도입 성과
주요 프로젝트: 코드/애니메이션 생성 도구, 4D 생성형 AI(동적 상호작용 구현)
성과: AI 도구 사용 개발자 콘텐츠 출시량 31% 증가 (2024년 기준)
향후 과제: 멀티모달 AI 기반 아바타 생성 시스템 대중화
3) 성인 사용자 유치 전략
현황: 17~24세 유저가 전체 DAU의 34% 차지(2024년 4분기)
신규 서비스: 17세 이상 전용 플랫폼 "로블록스 X" 론칭 예정
리스크: 기존 아동 친화적 이미지와의 정체성 충돌 가능성
4) 수익 다각화 전략
광고 사업: 동영상 광고 도입으로 분기 $50M+ 매출 기록
프리미엄 구독: Uber One 유사한 멤버십 서비스 검토 중
핵심 과제: 유료화 확대 vs 무료 유저 유입 감소의 균형
5)개발자 생태계 활성
현황: 2024년 개발자 수익 분배액 $2.8B(전체 매출의 28%)
정책 개선: 수익 공유 비율 조정(현재 30% → 25% 목표)
위기 요인: 유니티/언리얼 엔진과의 기술 격차 발생 가능성
베가스풍류객의 생각
글로벌+AI+성인층 3각 편대 전략이 성공하면 장기 성장 가능성 무궁무진 할듯. 단, 단기 주가 변동성은 개발자들의 이탈 리스크와 미국 기준 금리 정책에 민감할 전망. $60이하는 매수 기회로 보고, 2025년 연말 이후에는 $90+ 이상도 가능하다고 판단
해당 컨텐츠는 일반적인 정보 제공의 목적이며 매수 매도 추천은 아님
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