퀄컴(QCOM) 2025년 1분기 실적 분석: 기록적 매출에도 주가 하락...AI·자동차 성장은 계속될까?
1. 분기 실적 요약: 전년 대비 급성장
매출: $11.67B (전년 동기 +17%, 기대치 $10.93B 초과)
순이익: $3.18B (전년 동기 $2.77B 대비 +15%)
조정 EPS: $3.41 (기대치 $2.96 초과, 전년 대비 +24%)
QCT(칩 설계) 매출: 사상 최초 $10B 돌파
자사주 매입: 분기 내 $1.8B 실행
조정 EPS: 일회성 비용을 제외한 주당순이익, QCT: 스마트폰·자동차용 반도체 사업 부문
2. 분기별 주요 지표 비교
구분 | 1Q 2024 | 1Q 2025 | 변동률(YoY) |
매출 | $9.94B | $11.67B | +17% |
QCT 영업이익률 | 31% | 32% | +1%p |
QTL 영업이익률 | 74% | 75% | +1%p |
3. 사업부문별 성과
핸드셋:
갤럭시 S25·중국 프리미엄폰 수요↑ → $7.57B (+13%)
스냅드래곤 8 엘리트 칩셋 판매 호조
자동차:
6분기 연속 신기록 → $961M (+61%)
도요타·BMW 전기차 플랫폼 공급 확대
IoT:
메타 퀘스트4·윈도우용 엣지 AI 칩↑ → $1.55B (+36%)
라이선스(QTL):
中 스마트폰사와 신규 라이선스 체결 → $1.54B (+5%)
4. 2025년 2분기 전망: 시즌성 영향 예상
예상 매출: $10.2B~$11B (기대치 $10.36B 상회)
조정 EPS: $2.70~$2.90 (중간값 $2.80, 기대치 $2.71 초과)
리스크 요인:
애플 공급량 감소로 인한 매출 감소
TSMC 3nm 공정 단가 인상 → 원가상승 압력
5. 어닝콜 주요 포인트
AI 전략: "2026년까지 엣지 AI 칩 시장 1위 목표" (CEO 크리스티아노 아몬)
화웨이 협상: "현재 가이던스엔 협상 수익 반영 안 됨" (CFO 아카시 팔키왈라)
PC 시장: "2026년까지 100종 이상 설계 확보 예정"
배당 정책: 주당 분기배당 $0.85 유지 (연간 2.4% 수익률)
6. 실적 발표 후 시장 반응
주가: 장외 거래에서 3.2% 하락($172.9 → $167.5)
긍정적 요소: AI·자동차 성장세
부정적 요소: Q2 가이던스가 시장 기대치를 크게 웃돌지 않음
애널리스트 평가: 32개사 중 23개 "매수" 유지, 목표가 평균 $198 (+18%)
7. 향후 관전 포인트
AI 칩 경쟁력: 엔비디아·AMD 대비 에너지 효율성 검증
화웨이 협상 타결: 연간 $1B 추가 수익 가능성
TSMC 가격인하: 3nm 공정 단가 협상 진행 상황
중국 시장 리스크: 현지 반도체 자립화 정책 영향
베가스풍류객의 생각
AI·자동차 성장으로 장기 매력도 유지하나, 단기 주가는 TSMC 원가 압력과 애플 의존도 감소 리스크 반영. $160이하 진입 시 단기 매수 기회로 보고, 2분기 화웨이 협상 타결 시 추가 상승 가능성 주시할 것."
해당 컨텐츠는 일반적인 정보 제공의 목적이며 매수 매도 추천은 아님
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