IONQ 4Q24 실적분석: 양자컴퓨팅 신임 CEO 등장과 성장 가속화, BUT 주식 희석 우려는 걸림돌
📊 분기 실적 요약
4Q24 분기 실적
매출: $11.7M (가이던스 $7.1M~$11.1M 상회)
북킹(신규 계약): $22.7M
순손실: $41.2M
조정 EBITDA 손실: $32.8M
현금 및 투자자산: $363.8M
FY24 연간 실적
매출: $43.1M (YoY +95%, 가이던스 $38.5M~$42.5M 상회)
북킹: $95.6M (가이던스 $75M~$95M 상회)
순손실: $157.8M
조정 EBITDA 손실: $107.2M (전망치 대비 개선)
🔍 주요 사업 진전
핵심 계약 성사
미 공군 연구소와 $21.1M 규모 양자 네트워킹 프로젝트 체결
메릴랜드 주정부 및 대학과 최대 $10억 규모 파트너십 구축
General Dynamics와 정부/국방 분야 협력 체결
아부다비 양자연구센터(AQRC-TII)와 계약 갱신
한국 부산시와 양자기술 발전 MOU 체결
기업 확장 및 전략적 인수
ID Quantique(IDQ) 지분 인수로 양자 네트워킹 리더십 강화
IDQ 인수로 보유 특허/출원 건수 약 900건으로 확대
Qubitekk 자산 인수 완료
SK텔레콤과 전략적 파트너십 구축 예정
리더십 변화
Niccolo de Masi 신임 CEO 취임 (기존 이사회 멤버, 2021년부터 재직)
Cambridge University 물리학 전공, dMY Technology Group III 전 CEO로 IONQ의 SPAC 상장 주도
Peter Chapman은 이사회 의장으로 역할 변경
Gabrielle Toledano 이사 신규 선임 (Tesla, EA, Microsoft 등 경력)
기술 및 제조 혁신
유럽 최초 데이터센터용 양자컴퓨터 'IonQ Forte Enterprise' 스위스 배치
차세대 이온트랩 진공 패키지 프로토타입 완성
자체 양자 운영체제 'IonQ Quantum OS' 출시
NVIDIA CUDA-Q 플랫폼 연동 시연 성공
5개 신규 미국 특허 취득
📈 2025년 분기 및 연간 실적 전망
재무 전망치
FY25 매출: $75M~$95M (유기적+인수 합산)
1Q25 매출: $7M~$8M
FY25 조정 EBITDA 손실: $120M (매출 중간값 기준)
자금 조달 계획
최대 $5억 규모 *ATM 프로그램* 발표
Morgan Stanley와 Needham & Company가 주관
일반 기업 목적 및 양자컴퓨팅/네트워킹 사업 확장에 사용 예정
*ATM 프로그램: 기업이 필요에 따라 유연하게 주식을 매도할 수 있는 프로그램으로, 시장가에 맞춰 소규모로 주식을 발행하는 방식
🔎실적 발표 후 시장 반응 및 주요 포인트
장 마감 후 시장 반응
실적 발표 후 시간외 거래에서 주가 하락 반응 (약 -14%후 소폭 반등)
양호한 매출 성장에도 ATM 프로그램 발표로 인한 희석 우려 반영
IDQ 인수와 리더십 변화에 대한 시장 평가는 엇갈림
투자 체크포인트
사업 다각화: 양자컴퓨팅에서 양자네트워킹으로 사업 영역 확장
McKinsey에 따르면 양자네트워킹은 10년 내 연간 $10~15B 시장 예상
M&A 효과: IDQ, Qubitekk 인수 통합 과정 및 시너지 창출 여부
매출 성장: 북킹의 매출 전환 속도와 FY25 가이던스 달성 가능성
현금 소진: 분기당 약 $30M 수준의 소진 속도를 고려한 자금 관리
신임 CEO 영향: CEO의 리더십 변화가 사업 방향성에 미칠 영향
💭 베가스풍류객의 생각
IONQ는 양자컴퓨팅 업계에서 빠르게 성장하며 기술 리더십을 넓혀가고 있는 중 2024년 95%의 매출 성장과 양자네트워킹으로의 사업 확장은 긍정적
특히 IDQ 인수는 양자네트워킹 시장에서의 경쟁력을 크게 강화할 것으로 보임
다만, 높은 손실과 ATM 프로그램을 통한 추가 자금 조달 계획은 주가 희석 우려를 낳고 있음
신임 CEO의 리더십 아래 2025년 계획된 매출 성장($75M~$95M)이 실현된다면 투자자 신뢰를 회복할 수 있겠지만, 단기적으로는 변동성이 있을 것으로 예상
장기 투자자라면 양자컴퓨팅과 양자네트워킹의 성장 잠재력에 주목하되, 현재 밸류에이션과 자금 소진 속도를 고려한 신중한 접근이 필요해 보임
동사의 밸류에이션 고려시 $10 ~ $15사이 수준에서 분할 매수 전략이 적절할 것으로 판단
쓰레드와 텔레그램에서 글을 확인할 수 있음
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