디즈니(DIS) 2024년 4분기 실적 분석: 스트리밍 수익성 강화 vs 글로벌 테마파크 부진
1. 핵심 실적 요약: 전년 대비 성장세 유지
매출: $22.57B (전년 동기 +6%, 기대치 $22.49B 초과)
순이익: $460M (전년 동기 $264M 대비 +74%)
조정 EPS: $1.14 (기대치 $1.09 초과, 전년 대비 +39%)
스트리밍 수익: DTC 사업부¹ 운영이익 $321M 기록, 첫 분기 흑자 전환
¹DTC(Direct-to-Consumer): 디즈니+, 훌루 등 직접 소비자에게 서비스 제공
2. 분기별 주요 지표 비교
구분 | 4Q 2023 | 4Q 2024 | 변동률(YoY) |
매출 | $21.2B | $22.57B | +6% |
DTC 가입자 수 | 1.5억 | 1.74억 | +16% |
테마파크 이익 | $1.8B | $1.7B | -6% |
출처: 회사 IR
3. 사업부문별 성과
엔터테인먼트
《데드풀 & 울버린》《인사이드 아웃 2》 흥행 성공 → 콘텐츠 판매 이익 $316M
디즈니+ 광고 수익 14% 증가, 광고 기반 구독 전환율 상승
스포츠(ESPN)
국내 광고 수익 +7%, NFL 중계권 효과
해외 인도 사업 매각 영향으로 운영이익 -$100M
체험(테마파크/크루즈)
국내 파크 수익 +5% (크루즈 신규선박 효과)
국제 파크 수익 -32% (상하이 디즈니 관람객 감소, 파리 올림픽 영향)
출처: 알파스트리트
4. 2025년 1분기 전망: 신규 콘텐츠 기대
예상 매출: $24.5B~$25B (전년 대비 +5~7%)
스트리밍 가입자: 디즈니+ 코어² 0.7M 감소 예상
테마파크 성장률: 6~8% (허리케인 피해 영향 $130M 반영)
²코어(Core): 광고 없는 프리미엄 구독자
5. 어닝콜 주요 포인트
가격 인상 전략: 디즈니+ 월정액 15% 인상(광고 무료 플랜 $14→$16)
신기술 도입: 2025년 HDR10+/돌비 비전 지원 예정 → 구독자 유인
CEO 성명: "스트리밍 수익성 확보 완료, 2026년까지 연간 +20% 성장 목표"
주주 환원: 2025년 주식매입 $3B 계획 발표
6. 실적 발표 후 시장 반응
주가: 장전 거래에서 +2.4% 상승($102.7→$105.2)
스트리밍 흑자 전환에 긍정적 반응
테마파크 국제부진과 디즈니+ 가입자 감소 예상이 상쇄효과
애널리스트 평가: 13개 증권사 중 9개 "매수" 권유, 목표가 평균 $109(+3.6%)
7. 향후 관전 포인트
신작 영화 성과: 2025년 개봉 예정 《모아나 2》《캡틴 아메리카》 흥행 여부
ESPN 디지털 전략: 2025년 디즈니+ 내 ESPN 전용 채널 론칭 효과
인도 시장 영향력: 스타 인도 매각 후 현지 JV³ 사업 추진 상황
³JV(Joint Venture): 합작회사 형태의 현지 법인
베가스풍류객의 생각
단기 변동성 있으나 스트리밍 부문의 장기 성장 토대 마련
스트리밍 사업의 수익성 전환으로 재무건전성 개선에 성공했으나, 글로벌 테마파크 부진과 달러 강세 영향이 분기 실적에 걸림돌 2025년 신규 콘텐츠 라인업과 크루즈 사업 확장으로 실적 가속화 전망
주가 조정 시점을 매수 기회로 보는 애널리스트 다수인 상황
향후 동사의 가장 큰 매출을 차지하는 스트리밍 성장률과 글로벌 테마파크 회복 타이밍을 중점 관찰해야 할 것(달러 약세 시점은 실적 개선이 될 전망)
해당 컨텐츠는 일반적인 정보 제공의 목적이며 매수 매도 추천은 아님
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