출처: 회사 홈페이지
에스티라우더(EL) 저가 매수 기회인가? 하락세의 시작인가?
에스티로더(EL) 지속적인 실적 악화와 구조조정의 갈림길
2025년 2분기 실적 결과
매출: $4.00B (전년 동기 대비 6% 감소, 예상치 $3.98B 달러 상회)
순손실: -$590M(전년 동기 순이익 $313M 달러 대비 큰 폭 손실)
주당순손실(EPS): -$1.64 (조정 EPS $0.62로 시장예상치 $0.32 대폭 상회).
영업손실: -$580M(전년 동기 영업이익 $574M에서 큰 폭 적자 전환, 주요 원인은 무형자산 손상차손 -$861M
출처: 알파스트리트
부문별 성과
스킨케어 여전히 중국 및 아시아 시장에서 부진, 역성장
지역별 매출 동향
아시아/태평양: -11% 감소 (중국 본토, 한국, 홍콩 판매 부진)
유럽·중동·아프리카(EMEA): -6% 감소 (여행 소매업 부진)
아메리카: -2% 감소 (북미 소매 약세)
주요 리스크 요인
1. 중국 및 아시아 시장 부진: 소비 심리 위축 및 여행 소매 회복 지연
2. 구조조정 비용: 총 $1.2B~$1.6B 규모의 비용 발생 예상
3. 재고 관리 압박: 아시아 여행 소매 채널의 재고 조정 지속
향후 전망
2025년 3분기 매출 전망: 3.50B~3.55B 달러 (전년 동기 대비 -10~-12% 감소)
조정 EPS 예측: $0.20~$0.30 (월가 예상치 $0.63 대폭 하회)
인력 감축 계획: 최대 7,000명 감축 예정(기존 계획 2배 규)
어닝콜 주요 전략
*Beauty Reimagined:
운영 모델 간소화 및 효율성 강화(지역 구조 4개 주요 지역으로 재편)
R&D 투자 확대 및 혁신 가속화(신제품 개발과 기존 제품 개선 집중)
인력감축과 불필요한 프로세스 제거로 효율성 증대
프리미엄 브랜드 포트폴리오 강화 (Le Labo, Jo Malone London 등 확장)
디지털 전환 가속화(온라인 판매 채널 강화, 데이터 기반 마케팅 및 고객 경험 개선)
Beauty Reimagined는 에스티라우더가 최근 발표한 전사적 구조조정 및 혁신 전략이며 주요 목표는 회사의 운영 효율성을 높이고 장기적인 성장 기반을 마련하는 것
시장 반응
주가 급락: 분기 실적 발표 후 주가 약 -17% 하락, 투자자 신뢰 약화
애널리스트들의 목표 주가는 평균 $92.95로 현재 주가 대비 상승 여력 존재
베가스풍류객의 개인적인 의견
단기적으로 중국 시장 부진과 구조조정 비용 부담이 크지만, *Beauty Reimagined* 전략을 통해 장기적인 회복 가능성을 모색 중
특히 향수 부문의 강세와 소비자 중심 투자 확대는 긍정적인 신호로 평가
그러나 가장 중요한 아시아 및 중국 지역의 여행 소매의 지속적인 약세와 경쟁 심화는 여전히 도전 과제로 남아 있는 상황
현재 주가 정도면 이후 턴어라운드 감안한다면 매력적인 가격대라고 판단(Under $70)
만약 매수를 고려한다면 장기적인 관점에서 매 분기 실적을 확인하면서 판단해야 할듯
Comments